据相关媒体报道，1月9日晚间蚂蚁金服关闭了部分用户的蚂蚁借呗功能。对此，蚂蚁金服相关人士回应称：“作为一款消费信贷产品，蚂蚁借呗会基...

据相关媒体报道，1月9日晚间蚂蚁金服关闭了部分用户的蚂蚁借呗功能。

对此，蚂蚁金服相关人士回应称：“作为一款消费信贷产品，蚂蚁借呗会基于用户的使用情况和信用行为，对用户的资格和额度进行动态调整。因此，部分用户被清退资格或降低额度；或者有部分用户被准入或提高额度，都是正常的。”

不过据外界猜测，此次蚂蚁金服关闭借呗功能，是因高杠杆触及了监管红线。

蚂蚁借呗

蚂蚁借呗是蚂蚁金服旗下重庆市蚂蚁商城小额贷款有限公司推出的用于个人消费的借贷服务。

蚂蚁借呗根据个人的芝麻信用分数给予个人一定的贷款额度，贷款日利息在万分之1.5-万分之6，期限最长为12个月。 个人贷款除了填写基本信息之外，不需要抵押、担保即可申请，实际上蚂蚁借呗就是一款现金贷产品。

蚂蚁借呗的放贷主体为蚂蚁小贷，包括重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司和重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司。

这两家公司都有小贷牌照，具备房贷资格。

而在放贷规模上，根据《重庆市小额贷款公司融资监管暂行办法》，重庆小贷公司的杠杆倍数最多是2.3倍，即发放贷款的规模不得超过注册资金的2.3倍。

那么蚂蚁小贷的注册资金是多少呢？

组成蚂蚁小贷的重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司和重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司这两家公司的注册资金加起来为38亿元。

不过据最新消息，在2017年12月18日，蚂蚁金服对旗下重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司、重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司两家小贷公司增资82亿元，将其注册资本从现有的38亿元，提升至了120亿元。

按120亿注册资金来计算，蚂蚁小贷发放贷款的规模最多不能超过276亿元。

但蚂蚁小贷的实际放贷规模是多大呢？

已经接近3000亿元，相比注册资金放大25倍杠杆！

这么多钱哪来的？

在蚂蚁借呗的快速发展过程中，发行基于消费贷款的资产支持证券（ABS）成为其重要资金来源。

那什么是ABS呢？

ABS融资就是将缺乏流动性、但具有可预期收入的资产，通过在资本市场上发行证券的方式予以出售，以获取融资。

而蚂蚁金服就是利用ABS融资，将借呗贷出去资金的预期收益作为资产凭证，发行消费贷款证券产品，放到交易所进行交易流通，从中获取低息融资。即把通过借呗借给你的有预期收益的借款包装成资产，再把这个资产放到交易所卖给别人。

通过ABS融资并不算在2.3倍杠杆的表内资产，因此，蚂蚁金服可以通过这个方式不断突破注册资金的限制.

雪球越滚越大，最终达到了如今3000亿元的放贷规模。

高杠杆存在巨大风险

监管之所以要求放贷规模不得超过注册资本金的2.3倍，是因为一旦发生违约，放贷机构能够有能力填补违约的漏洞，而杠杆一旦不受限制，放贷的规模就会不受控制，到了发生违约的时候，就是天大的窟窿。

蚂蚁金服目前3000亿的放贷规模，即使其中只有10%发生违约，就是300亿，蚂蚁小贷赔上所有的注册资本也不够还。

一旦发生大规模违约，必将引起一系列连锁反应，不仅影响蚂蚁金服，还会影响到那些购买了贷款证券产品的金融机构和个人，从而触发系统性金融风险。

去年底，监管部门印发了《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》，对消费贷款的资产支持证券发行规模进行限制。

《通知》规定，在小贷公司计算杠杆率时，以信贷资产转让、资产证券化等名义融入的资金也要与表内融资合并计算，合并后的融资总额与资本净额的比例暂按当地现行比例规定执行。

    蚂蚁金服高出规定几十倍的融资和放贷规模算是在顶风作案，必然会被要求整改。

有相关消息称，目前中国人民银行多位官员已与蚂蚁金服会面，讨论蚂蚁金服消费金融业务高杠杆问题。消息人士表示，在蚂蚁金服降低杠杆水平之前，中国央行可能会阻止蚂蚁金服发行新的消费贷款证券。

而据相关消息，蚂蚁金服已经默默撤回了一个价值数十亿美元的ABS产品发行计划。

对个人有何影响？

蚂蚁金服降低贷款杠杆，消化存量是必然，而这会对个人带来什么影响呢？

在今后，很多人的借呗、花呗可能会面临降额，信用不良的人甚至无法开通借钱功能。

借呗和花呗的开通难度会加大，提额难度也会加大，借钱的成本和还款压力都会变大。

对于习惯了使用花呗和借呗的我们来说，要从新规划我们资金使用的安排，注重个人信用维护，避免一不小心掉进坑里。

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