公募仓位已达历史中高位水平 绩优基金仍在提高仓位

9月以来,随着A股市场的不断走高,公募基金的做多情绪也随之上升。数据显示,普通股票型基金的平均仓位从7月初的80.85%上升到了本周初的83.10%,处于历史中高位水平,虽然部分权益类基金开始减仓以控制风险,但有些绩优基金仍在提升仓位。

来源:信息时报 作者:赵晛


9月以来,随着A股市场的不断走高,公募基金的做多情绪也随之上升。数据显示,普通股票型基金的平均仓位从7月初的80.85%上升到了本周初的83.10%,处于历史中高位水平,虽然部分权益类基金开始减仓以控制风险,但有些绩优基金仍在提升仓位。


公募基金对后市存分歧


伴随A股市场的不断走高,公募基金配置A股的热情也水涨船高。银河证券数据显示,三季度以来,公募基金配置股票的比例持续上升,普通股票型基金的平均仓位从7月初的80.85%上升到了本周一的83.10%,在各类型基金当中股票仓位上升最快;偏股混合型基金的平均仓位,从76.59%上升到了77.05%;平衡混合型基金的平均仓位,从62.41%上升到了64.06%。


不过,在9月第一周公募基金大幅加仓后,本周部分权益型产品已开始选择减仓以控制风险,普通股票型、偏股混合型、平衡混合型基金的平均仓位均有不同程度回落,这也使得9月份公募基金的股票仓位增速较前两个月明显放缓。记者据Wind资讯统计发现,选择减仓的主要是中低仓位股票的基金,而高仓位基金的情况基本没有变化。


格上理财分析师杨晓晴告诉记者,加仓逻辑主要基于“供给侧改革叠加消费升级促进经济基本面企稳向好、已长达两年调整的股市具备一定的估值优势、两融余额及两市交易额的攀升表明投资者入市意愿强烈”三个方面,而且股市近期确实呈现了一定的赚钱效应,部分机构选择高仓位运作,但市场长期行情暂时还难以判断,也有机构选择适当减仓以落袋为安控制风险,防止收益回吐。


绩优基金仍在提高仓位


在公募基金9月仓位增速放缓的同时,绩优基金的平均仓位仍有明显的提升。根据银河证券对过去4个季度基金的择时表现做出的量化研究而选出的绩优基金,这些基金中的普通股票型、偏股混合型产品的平均仓位从7月的80.85%、76.59%%上升到本周一的88.60%、79.39%,普通股票型产品在短短两个多月上升了近8个百分点,距离2015年9月绩优基金仓位的89.70%仅有一步之遥。


诺安成长、富国沪港深价值精选、申万菱信新经济、光大新增长等246只基金已将仓位提高至投资比例上限,达到了95%;大成趋势回报、华宝兴业万物互联、创金合信优价成长等146只基金,也将仓位提高至90%以上。以今年以来收益率11.96%的中银消费主题混合为例,9月该基金投资股票的比例从88.39%大幅上升到95.00%;今年以来收益率6.07%的华宝兴业服务优选,9月份投资股票的比例从78.60%大幅上升到95.00%。


消费、成长股增仓迅猛


虽然公募基金近期并没有公开信息披露最近一个月的加仓标的,不过分析9月以来仓位上升的基金可以发现,9月份以来投资消费行业和成长股的基金加仓幅度最大,近两周来仓位增幅超过10%的77只基金中,有13只的投资标的集中于这两个领域。


具体来看,信达澳银消费优选9月份的股票仓位从68.08%急升到92.13%。该基金的说明显示,主要投资受益于中国经济增长和消费升级的股票,其过去4个季度的重仓股超过八成为消费领域股票;富国中小盘精选9月份股票仓位从68.08%急升到92.12%,该基金主要投资于具有较高成长性的中小盘股票,追求基金资产的长期增值。


上海千波资产研究员黄佳告诉记者,成长股和消费股是上半年A股结构性牛市的主导力量,个别行业龙头股涨幅超过一倍,这其中重要的原因是公募、私募等机构的主动加仓,但最核心的是这些公司盈利的大幅增加。随着盈利水平的分化,这两类板块未来也将产生很大的分化,比如白酒行业,多数个股已不具备估值洼地优势,未来不会维持之前的强劲走势。“接下来,我们看好价格处于低位、盈利状况有望改善的中小板、创业板股票,例如,人工智能、半导体等行业。此外,国企改革主题在四季度有望迎来政策蜜月期,也可重点关注。”黄佳表示。


伊洛投资基金经理冀烁文认为,持续看好大消费板块,消费类行业盈利能力具有稳定增长的特性,投资上具有相对较高的安全边际。“前段时间白酒的调整,主要是受‘禁酒令’颁布后对投资者短期的情绪影响所致,‘禁酒令’本身是反腐的延续,2012年中央‘八项规定’出台后,公务活动一直都是禁止白酒消费。目前白酒行业仍在复苏期,而且白酒的公务消费降低,逐渐偏向于居民和商务消费,这对于白酒消费来说其需求结构更趋于良性,所以说,‘禁酒令’的影响并不会改变其行业基本面,支撑股价上涨的核心动力还是业绩。”冀烁文指出。